+7 (495) 921-22-73
Москва, ул. Буженинова д.30 / 9:00 - 19:00
Москва
+7 (495) 921-22-73
, ул. Буженинова д.30 / 9:00 - 19:00
Санкт-Петербург
+7 (812) 314-35-43
, наб.канала Грибоедова, дом 5, офис 512 / 9:00 - 18:00
Калининград
+7 (4012) 77-94-25
, ул. Генделя, д.5 / 9:00 - 18:00
Брянск
+7 (4832) 72-12-98
, б-р Гагарина, 27, офис 228 / 9:00 - 18:00
Описание
Программа
26 сентября 2017 → 27 сентября 2017
Запись до: 26 сентября 2017
Время проведения: 10.00-17.00
платежные системы Возможна оплата онлайн
?
Оплата картами
26000 ⃏ физ. лица
26000 ⃏ юр. лица
Скидки в размере от 10% до 15% предоставляются клиентам Института/Учебного центра МФЦ, а также начиная со второго слушателя от одной компании (10%).
Анонс(word, 644.9 Кб)

Место проведения

Центральный офис - г. Москва
Адрес: 107023, Москва, ул. Буженинова д.30

Преподаватели
Что входит в стоимость
Вопросы к докладчику
Директор по стратегии и инвестициям, MBA, преподаватель Института/Учебного центра МФЦ
В стоимость включаются: кофе-брейк и методические материалы.

Вы можете направить свои вопросы докладчикам в рамках программы семинара по e-mail: pr@educenter.ru.

 

Программа семинара


1. Краткий обзор структуры финансовой отчетности для целей анализа инвестиционных проектов. 

Основные различия финансовых отчетов по МСФО, РСБУ и отчетов для целей анализа инвестиционных проектов:

-признание и группировка активов и пассивов, отражение их стоимости;

-классификация и отражение затрат в зависимости от целей анализа (постоянные и переменные, инкрементальные, прямые и косвенные, релевантные и нерелевантные и пр.);

-расчет налогооблагаемой базы и эффективной ставки налога на прибыль. 

-Взаимосвязь финансовых отчетов. Прямой и косвенные отчет о движении денежных средств (cash flow). 

2. Основы финансового моделирования и ключевые принципы построения финансовой модели проекта. Структура бюджетов и отчетов инвестиционного проекта.

3. Подготовка инвестиционного проекта. Этапы инвестиционного проекта. Основные принципы прогнозирования доходов, расходов, оборотного капитала и капиталовложений, анализа проектных рисков. Краткий обзор международных и отечественных стандартов, руководств и лучших практик подготовки и оценки инвестиционных проектов (UNIDO Manual for the Preparation of Industrial Feasibility Studies, World Bank Guidelines, рекомендации российских банков).

4. Краткий обзор теории временной стоимости денег и основных показателей оценки эффективности инвестиционных проектов (PB, NPV, DPB, PI, IRR), их ограничений и применимости.

5. Структура капитала компании/проекта, понятие и виды свободного денежного потока (Free Cash Flow, FCF) в зависимости от их «собственников»:

Свободный денежный поток на акционерный капитал (Free Cash Flow to Equity, FCFE)

Свободный денежный поток к фирме (Free Cash Flow to Firm, FCFF)

Расчет денежного потока к фирме с использованием «налогового щита» (Tax Shield), допущения и ограничения подхода.

6. Цена/стоимость собственного и заемного капитала, средневзвешенная стоимость капитала (WACC), учет инфляции. Отличие WACC компании и WACC проекта. Методики расчета ставки дисконтирования инвестиционного проекта. Анализ основных заблуждений и практические цели расчетов.

7. Различие показателей оценки эффективности инвестиционных проектов для различных «собственников» денежных потоков. Конфликт интересов и поведенческие модели («смещение рисков», “risk shifting”).

8. Влияние структуры финансирования на эффективность и риски проекта. Краткий обзор основных подходов (теоремы Миллера-Модильяни и др.). Задача выбора оптимальной структуры капитала в условиях ограничений, ее решение на разных стадиях инвестиционного проекта.  

9. Расчет ставок дисконтирования в зависимости от всех факторов - структуры источников финансирования, рисков проекта, валюты расчета и др., в том числе:

Риск проекта отличается от бизнес-рисков компании (инвестиции в другую отрасль)

Структура финансирования отличается от принятой в отрасли

Расчет проекта ведется в национальной валюте (отличается от доллара США)

10. Выбор способа финансирования: банковский кредит, облигации, кредит поставщика, финансовый лизинг, взносы акционеров. Применение подхода APV (Adjusted Present Value

11. Основные модели оценки стоимости компании/проекта на основе денежного потока (модели Гордона) и методом сравнений (рыночный метод). Методы оценки терминальной стоимости проекта.

12. Анализ проектов разной продолжительности. Выбор оптимального графика замены оборудования. Концепция стоимости полного жизненного цикла оборудования и ее применение. Метод эквивалентных годовых затрат (Equivalent Annual Cost, EAC).

13. Основы рационирования капитала (Capital Rationing). Решение задачи выбора инвестиционных проектов в условиях ограниченных ресурсов (в зависимости от вида ресурса и ограничения). Банковские ковенанты как вид ограничения для инвестиционного проекта

14. Краткий обзор метода стоимости реальных опционов (real options) к оценке инвестиционных проектов и возможности его практического применения.

15. Анализ чувствительности проекта к различным параметрам. Расчет предельных значений основных факторов и маржи безопасности проекта. Анализ сценариев.

Менеджер курсов

Чирва Татьяна
Чирва Татьяна

Единый многоканальный телефон (495) 921-2273

Тел./Факс: (495) 963-4983, 964-3190 (доб. 125)

E-mail: seminar5@educenter.ru

 

Поделиться!