Деривативы: инструменты, рынки, оценка и анализ: 30 апреля 2013 → 31 мая 2013

Базовый курс

Тема 1. Финансовые рынки и инструменты

1.1. Фьючерсные рынки
1.1.1 Основные характеристики фьючерсных контрактов
1.1.1.1 Длинные и короткие позиции
1.1.1.2 Эффект рычага
1.1.2 Механизм торгов на фьючерсных рынках
1.1.2.1 Процедура поставки
1.1.2.2 Клиринг по фьючерсным контрактам
1.1.2.3 Котировки фьючерсов
1.1.2.4 Главные мировые фьючерсные рынки
1.1.2.4 В России: РТС и ММВБ
1.1.2.5 В Германии и Швейцарии: Eurex
1.1.3 Биржевые фьючерсы
1.1.4 Процентные фьючерсы
1.1.4.1 Коэффициент пересчета
1.1.4.2 Облигации с самой дешевой поставкой
1.1.4.3 Возможности поставки
1.1.5 Валютные фьючерсы
1.1.6 Товарные фьючерсы
1.1.6.1. Сельскохозяйственные фьючерсы
1.1.6.2 Энергетические фьючерсы
1.1.6.3 Фьючерсы на драгоценные металлы
1.1.6.4 Фьючерсы на промышленные металлы
1.2. Рынки опционов
1.2.1 Основные характеристики опционных контрактов
1.2.2 Акции и опционы на индекс акций
1.2.3 Опционы на фьючерсы
1.2.4 Валютные опционы
1.2.5 Опционы, торгуемые в России
1.3 Связанные рынки
1.3.1 Свопы
1.3.1.1. Характеристики свопов
1.3.1.2. Традиционные соглашения на процентные ставки (процентные свопы)
1.3.1.3. Свопционы
1.3.2 Кэпы, флоры и коллары

Тема 2. Оценка и анализ фьючерсов

2.1. Факторы, определяющие контрактную цену
2.1.1. Базис
2.1.2 Модель оценки капитальных активов
2.1.3 Определение цены с помощью теории давления хеджирования
2.1.4 Определение цены на основе модели стоимости финансирования срочной позиции
2.2 Теоретическая цена фьючерсов
2.2.1 Ценообразование фьючерсов на активы, не приносящие доход
2.2.2 Ценообразование фьючерсов на активы, приносящие известный доход
2.2.3 Ценообразование фьючерсов на индексы ценных бумаг
2.2.4 Определение цены фьючерсов на процентные ставки
2.2.4.1 В теории
2.2.4.2 На практике
2.2.5 Определение цены валютных фьючерсов
2.2.5.1. Применение: базисная торговля
2.2.6 Определение цены на товарные фьючерсы
2.3 Базис и факторы, вносящие изменения
2.4 Проблемы арбитража
2.5 Стратегии хеджирования
2.5.1 Коэффициент хеджирования
2.5.2 Совершенное хеджирование
2.5.3 Коэффициент хеджирования с минимальной дисперсией
2.5.3.1 Получение коэффициента хеджирования с минимальной дисперсией
2.5.3.2 Оценка коэффициента хеджирования с минимальной дисперсией
2.5.3.3 Регрессия OLS
2.5.3.4 Оптимальное число контрактов
2.5.3.5 Эффективность хеджирования
2.5.3.6 Хеджирование при нормально распределенной доходности (корректировка коэффициента бета)
2.5.4 Хеджирование несколькими фьючерсными контрактами
2.5.5 Простые ответы на вопросы о хеджировании с помощью фьючерсов

Тема 3. Оценка и анализ опционов

3.1. Определение цены опциона
3.1.1 Стоимость акции и облигации на дату экспирации
3.1.2 Стоимость опциона колл на дату экспирации
3.1.3 Стоимость опциона пут на дату экспирации
3.1.4 Общие арбитражные соотношения и цена опциона
3.1.4.1 Общие арбитражные соотношения без дивидендов
3.1.4.2 Общие арбитражные соотношения с дивидендами
3.1.4.3 Фундаментальная зависимость: теорема паритета опционов пут и колл
3.1.4.4. Границы цен опционов
3.2 Модели определения цены опционов
3.2.1 Формула Блэка-Шоулза для оценки опционов
3.2.2 Европейские опционы на акции, по которым выплачивается известный дивиденд
3.2.3 Европейские опционы на акции, дивиденд по которым неизвестен
3.2.4 Американские опционы на акции, по которым выплачивается известный дивиденд
3.2.5 Опционы на биржевые индексы
3.2.6 Опционы на фьючерсы
3.2.7 Валютные опционы
3.2.8 Варранты
3.2.9 Биноминальная модель определения цены
3.2.9.1 Европейские опционы колл за один период до экспирации
3.2.9.2 Европейские опционы колл более чем за один период до экспирации
3.2.9.3 Европейский опцион пут
3.2.9.4 Американские опционы пут и колл
3.2.9.5 Ограничение результатов биноминальной модели
3.3 Анализ чувствительности опционных премий
3.3.1 Цена базового актива, коэффициенты дельта и гамма
3.3.1.1 Пример стратегий дельта-хеджирования и дельта-гамма-хеджирования
3.3.2 Время до срока погашения и θ
3.3.3 Процентная ставка и ρ
3.3.4 Волатильность доходностей по акции и вега
3.4 Волатильность и связанные темы
3.4.1 Определение волатильности по ретроспективным данным
3.4.2 Подразумеваемая волатильность и "улыбка волатильности»
3.5 Экзотические опционы
3.5.1 Опцион, не зависящий от пути
3.5.1.1 Сложный опцион
3.5.1.2 Опцион выбора
3.5.1.3 Цифровой опцион
3.5.1.4 Опцион обмена
3.5.2 Опционы зависящие от пути
3.5.2.1 Барьерные опционы
3.5.2.2 Азиатские опционы
3.5.2.3 Опцион «с оглядкой назад»
3.5.3 Определение цены экзотических опционов численными методами
3.6 Опционные стратегии
3.6.1. Спреды
3.6.2 Стрэнглы
3.6.3 Стрэдлы

Специализированный курс

Практические занятия на курсах по торговле фьючерсами и опционами на рынке FORTS

Тема 4. Как торгуют на бирже? Знакомство с программами

4.1. Электронная торговая система биржи.
4.2. Системы интернет-трейдинга (Quik).
4.3. Информационно-аналитические системы MetaStock.
4.4. Опционный аналитик РТС.

Тема 5. Практические занятия с торговой системой

5.1. Установка и настройка программы.
5.2. Виды заявок.
5.3. Контроль портфеля, заявок и сделок.
5.4. Контроль уровня денежных средств и позиций.

Тема 6. Практические занятия

6.1. Арбитражные операции на фьючерсах

Тема 7. Спекулятивные операции с применением аналитических программ

7.1. Принятие торговых решений 7.1.1. Торговля по геометрии. 7.1.2. Торговля по средним скользящим. 7.1.3. Торговля по осцилляторам. 7.1.4. Торговля по конвертам и каналам

Тема 8.Торговля фьючерсом на индекс РТС

8.1. Спекуляция фьючерсом на индекс РТС 8.2. Решение задач по моделированию арбитража с помощью фьючерса на индекс РТС 8.3. Арбитраж по фьючерсу на индекс РТС 8.4. Хеджирование портфеля акций с помощью фьючерса на индекс РТС. Альфа-, Бета- хеджирование