Оценка бизнеса

Часть 1. Учет и отчетность

• Концепция стоимости бизнеса;
• Понятие стандарта стоимости и базы (уровня);
• Понятие стоимости компании и стоимости акционерного капитала;
• Последовательность проведения оценки;
• Подходы и методы к оценке бизнеса;
• Нормализация отчетности; 

Часть 2. Затратный подход

• Метод чистых активов;
• Метод ликвидационной стоимости;
• Практическое задание (Case Study): оценка методом «чистых активов»;

Часть 3. Доходный подход

• Капитализация и дисконтирование потоков денежных средств;
• Ставки капитализации и дисконтирования (методы кумулятивного построения (build-up) и CAPM – метод ценообразования на капитальные активы);
• Потоки денежных средств для владельцев собственного и инвестированного капитала;
• Практические задания (Case Study):
  • Расчет величины чистых денежных потоков на собственный и инвестированный капитал
  • Коэффициент β (beta) с учетом финансового рычага (левереджа)
  • Определение коэффициентов Re (стоимость собственного капитала) и WACC (средневзвешенная стоимость капитала)
  • Расчет стоимости методом капитализации
  • Расчет стоимости методом дисконтирования

Часть 4. Рыночный подход

• Метод биржевых котировок;
• Метод сопоставимых сделок;
• Критерии выбора компаний-аналогов;
• Выбор мультипликаторов;
• Примеры оценки российских компаний;
• Практическое задание (Case Study): расчет стоимости методом внебиржевых сделок.

Часть 5. Скидки и премии

• Премия за контроль;
• Скидка за отсутствие контроля;
• Скидка за отсутствие ликвидности;
• Практический пример составления бюджета производственной компании.