Оценка инвестиционных проектов (Уровень 2)
Что входит в стоимость
Скидка
Программа семинара
1. Краткий обзор структуры финансовой отчетности для целей анализа инвестиционных проектов.
Основные различия финансовых отчетов по МСФО, РСБУ и отчетов для целей анализа инвестиционных проектов:
-признание и группировка активов и пассивов, отражение их стоимости;
-классификация и отражение затрат в зависимости от целей анализа (постоянные и переменные, инкрементальные, прямые и косвенные, релевантные и нерелевантные и пр.);
-расчет налогооблагаемой базы и эффективной ставки налога на прибыль.
-Взаимосвязь финансовых отчетов. Прямой и косвенные отчет о движении денежных средств (cash flow).
2. Основы финансового моделирования и ключевые принципы построения финансовой модели проекта. Структура бюджетов и отчетов инвестиционного проекта.
3. Подготовка инвестиционного проекта. Этапы инвестиционного проекта. Основные принципы прогнозирования доходов, расходов, оборотного капитала и капиталовложений, анализа проектных рисков. Краткий обзор международных и отечественных стандартов, руководств и лучших практик подготовки и оценки инвестиционных проектов (UNIDO Manual for the Preparation of Industrial Feasibility Studies, World Bank Guidelines, рекомендации российских банков).
4. Краткий обзор теории временной стоимости денег и основных показателей оценки эффективности инвестиционных проектов (PB, NPV, DPB, PI, IRR), их ограничений и применимости.
5. Структура капитала компании/проекта, понятие и виды свободного денежного потока (Free Cash Flow, FCF) в зависимости от их «собственников»:
Свободный денежный поток на акционерный капитал (Free Cash Flow to Equity, FCFE)
Свободный денежный поток к фирме (Free Cash Flow to Firm, FCFF)
Расчет денежного потока к фирме с использованием «налогового щита» (Tax Shield), допущения и ограничения подхода.
6. Цена/стоимость собственного и заемного капитала, средневзвешенная стоимость капитала (WACC), учет инфляции. Отличие WACC компании и WACC проекта. Методики расчета ставки дисконтирования инвестиционного проекта. Анализ основных заблуждений и практические цели расчетов.
7. Различие показателей оценки эффективности инвестиционных проектов для различных «собственников» денежных потоков. Конфликт интересов и поведенческие модели («смещение рисков», “risk shifting”).
8. Влияние структуры финансирования на эффективность и риски проекта. Краткий обзор основных подходов (теоремы Миллера-Модильяни и др.). Задача выбора оптимальной структуры капитала в условиях ограничений, ее решение на разных стадиях инвестиционного проекта.
9. Расчет ставок дисконтирования в зависимости от всех факторов - структуры источников финансирования, рисков проекта, валюты расчета и др., в том числе:
Риск проекта отличается от бизнес-рисков компании (инвестиции в другую отрасль)
Структура финансирования отличается от принятой в отрасли
Расчет проекта ведется в национальной валюте (отличается от доллара США)
10. Выбор способа финансирования: банковский кредит, облигации, кредит поставщика, финансовый лизинг, взносы акционеров. Применение подхода APV (Adjusted Present Value
11. Основные модели оценки стоимости компании/проекта на основе денежного потока (модели Гордона) и методом сравнений (рыночный метод). Методы оценки терминальной стоимости проекта.
12. Анализ проектов разной продолжительности. Выбор оптимального графика замены оборудования. Концепция стоимости полного жизненного цикла оборудования и ее применение. Метод эквивалентных годовых затрат (Equivalent Annual Cost, EAC).
13. Основы рационирования капитала (Capital Rationing). Решение задачи выбора инвестиционных проектов в условиях ограниченных ресурсов (в зависимости от вида ресурса и ограничения). Банковские ковенанты как вид ограничения для инвестиционного проекта
14. Краткий обзор метода стоимости реальных опционов (real options) к оценке инвестиционных проектов и возможности его практического применения.
15. Анализ чувствительности проекта к различным параметрам. Расчет предельных значений основных факторов и маржи безопасности проекта. Анализ сценариев.
Прошедшие семинары
Название курса | Даты проведения | Место проведения | Итоги |
---|---|---|---|
Оценка инвестиционных проектов (Уровень 2) |
26 сентября 2017 → 27 сентября 2017 |
Центральный офис - г. Москва | |
Оценка инвестиционных проектов (Уровень 2) |
10 октября 2016 → 11 октября 2016 |
Центральный офис - г. Москва |
Основные документы
Поделиться!
-
апрель, 2024ПнВтСрЧтПтСбВс01 апреля 2024 понедельникДаты проведения: 01 апреля 2024 – 12 апреля 2024Форма обучения: Вечерняя29000 физ. лица29000 юр. лица01Учет принципов и раскрытие информации в области устойчивого развития, ESG в деятельности финансовых организаций02 апреля 2024 вторникДаты проведения: 02 апреля 2024 – 17 апреля 2024Форма обучения: Вечерняя35000 физ. лица35000 юр. лицаДаты проведения: 02 апреля 2024 – 03 апреля 2024Форма обучения: Дневная18000 физ. лица18000 юр. лица02Курс НОК «Депозитарная деятельность»+ еще 1030405060708 апреля 2024 понедельникДаты проведения: 08 апреля 2024 – 12 апреля 2024Форма обучения: Дневная25000 физ. лица25000 юр. лица08Бухгалтерский учет и отчетность организации в процедурах банкротства. Процедура наблюдения09 апреля 2024 вторникДаты проведения: 09 апреля 2024 – 16 апреля 2024Форма обучения: Дневная9900 физ. лица9900 юр. лица09Повышение квалификации аудиторов (40 часов) очно/дистанционно1011 апреля 2024 четвергДаты проведения: 11 апреля 2024 – 26 апреля 2024Форма обучения: Вечерняя28000 физ. лица28000 юр. лицаДаты проведения: 11 апреля 2024 – 26 апреля 2024Форма обучения: Вечерняя28000 физ. лица28000 юр. лица11Бухгалтерский учет и налогообложение операций с ценными бумагами. Подготовка финансовой отчетности и налоговых деклараций+ еще 112 апреля 2024 пятницаДаты проведения: 12 апреля 2024 – 25 апреля 2024Форма обучения: Вечерняя10000 физ. лица10000 юр. лицаДаты проведения: 12 апреля 2024 – 31 мая 2024Форма обучения: Вечерняя20000 физ. лица20000 юр. лицаДаты проведения: 12 апреля 2024 – 25 апреля 2024Форма обучения: Вечерняя8800 физ. лица8800 юр. лица12Повышение квалификации налоговых консультантов (36 часов) очно/дистанционно+ еще 2131415 апреля 2024 понедельникДаты проведения: 15 апреля 2024 – 15 июня 2024Форма обучения: Другая40000 физ. лица40000 юр. лицаДаты проведения: 15 апреля 2024 – 19 апреля 2024Форма обучения: Дневная36000 физ. лица36000 юр. лицаДаты проведения: 15 апреля 2024 – 30 апреля 2024Форма обучения: Вечерняя35000 физ. лица35000 юр. лицаДаты проведения: 15 апреля 2024 – 26 апреля 2024Форма обучения: Вечерняя29000 физ. лица29000 юр. лицаДаты проведения: 15 апреля 2024 – 15 июня 2024Форма обучения: Другая41000 физ. лица41000 юр. лица15Аттестат профессионального внутреннего контролера (внутреннего аудитора)+ еще 41617 апреля 2024 средаДаты проведения: 17 апреля 202415000 физ. лица15000 юр. лицаДаты проведения: 17 апреля 202415000 физ. лица15000 юр. лица17Закон США о налогообложении иностранных счетов США (FATCA)+ еще 118 апреля 2024 четвергДаты проведения: 18 апреля 202412000 физ. лица12000 юр. лица18Процедура эмиссии ценных бумаг в соответствии с изменениями законодательства в России о ценных бумагах.Раскрытие информации на этапах процедуры эмиссии ценных бумаг в соответствии новым Положением о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг1920212223 апреля 2024 вторникДаты проведения: 23 апреля 2024 – 24 апреля 2024Форма обучения: Дневная18000 физ. лица18000 юр. лица23Противодействие коррупции. Экономическая и компьютерная безопасность. Риски, контроль и комплаенс.24 апреля 2024 средаДаты проведения: 24 апреля 2024 – 24 апреля 2024Форма обучения: Дневная8000 физ. лица8000 юр. лицаДаты проведения: 24 апреля 2024 – 24 апреля 2024Форма обучения: Дневная5000 физ. лица5000 юр. лицаДаты проведения: 24 апреля 2024 – 24 апреля 2024Форма обучения: Дневная6000 физ. лица6000 юр. лицаДаты проведения: 24 апреля 2024 – 24 апреля 2024Форма обучения: Дневная6000 физ. лица6000 юр. лицаДаты проведения: 24 апреля 20246000 физ. лица6000 юр. лицаДаты проведения: 24 апреля 202415000 физ. лица15000 юр. лица24Целевой (внеплановый) инструктаж/повышение квалификации (плановый инструктаж) для сотрудников организаций, поднадзорных Банку России (профессиональные участники рынка ценных бумаг, управляющие компании)+ еще 52526272829300102030405